Les gestionnaires de portefeuille dans des firmes de renom comme iA Gestion mondiale d’actifs ou Fidelity jouent un rôle stratégique dans la croissance du patrimoine des investisseurs. Leurs décisions d’investissement ne sont jamais laissées au hasard: elles reposent sur une combinaison d’analyse rigoureuse, de philosophie bien définie et de discipline méthodique. Leur objectif ultime est de générer un rendement supérieur à celui d’un indice de référence, ou d’une pondération d’indices adaptée au profil de l’investisseur.
L’élaboration d’une stratégie d’investissement claire
Avant même de choisir un titre boursier, un gestionnaire de portefeuille s’appuie sur une politique de placement précise. Celle-ci fixe les paramètres: horizon de placement, niveau de risque acceptable, classes d’actifs cibles (actions, obligations, immobilier, etc.), répartition géographique et sectorielle.
Selon le type de mandat, le gestionnaire pourrait chercher à battre un indice unique, comme le S&P/TSX (marché canadien) ou le S&P 500 (marché américain), ou encore une combinaison d’indices pondérée selon le profil de l’investisseur. Par exemple, un profil équilibré pourrait avoir un indice de référence composé de 60 % d’actions (canadiennes, américaines, internationales) et de 40 % d’obligations. Ce « benchmark personnalisé » devient la cible à dépasser.
L’analyse macroéconomique
Chaque décision est influencée par le contexte économique mondial. Les gestionnaires examinent des indicateurs comme:
- Les taux d’intérêt et leur direction anticipée
- L’inflation
- Le PIB et la croissance sectorielle
- Les politiques monétaires des banques centrales
Un gestionnaire chez iA Gestion mondiale d’actifs pourrait ainsi ajuster la pondération en obligations ou en actions en fonction du cycle économique, toujours dans le but de surperformer la combinaison d’indices de référence correspondant au mandat.
L’analyse fondamentale des titres
Une fois le cadre macroéconomique défini, le gestionnaire procède à une analyse fondamentale des entreprises. Cette analyse comprend:
- Les états financiers (revenus, marges, flux de trésorerie, endettement)
- Le modèle d’affaires et la position concurrentielle
- La qualité de la direction
- Les perspectives de croissance et les risques associés
Chez Fidelity, cette étape est souvent appuyée par une équipe d’analystes sectoriels. Le gestionnaire recherche activement des titres sous-évalués ou mal compris par le marché, dans l’optique de générer un rendement excédentaire par rapport à l’indice de référence.
La construction du portefeuille
Le gestionnaire sélectionne les titres selon les critères établis, en s’assurant d’une diversification appropriée:
- Par secteurs (technologie, soins de santé, énergie, etc.)
- Par zones géographiques (Canada, États-Unis, marchés émergents)
- Par types d’actifs (actions de croissance, titres à dividendes, obligations)
Des outils statistiques permettent de mesurer la volatilité du portefeuille et sa corrélation avec les indices de référence. L’objectif est d’obtenir un profil risque/rendement optimal, tout en ayant une chance réelle de battre la pondération d’indices du client.
Le suivi et les ajustements continus
La gestion active implique un suivi constant. Le gestionnaire vend un titre si sa valorisation devient trop élevée, si ses fondamentaux se détériorent ou si un meilleur choix se présente.
Chez iA Gestion mondiale d’actifs ou Fidelity, des comités internes révisent régulièrement les portefeuilles pour assurer une gestion disciplinée. Le portefeuille est aussi rééquilibré en fonction des écarts par rapport au profil cible et à la composition de l’indice de référence pondéré.
Le rôle du conseiller dans l’évaluation des gestionnaires
Même si le gestionnaire est responsable de la sélection des titres, le conseiller financier demeure un acteur-clé dans la gestion du portefeuille global du client. Son rôle est d’évaluer régulièrement la performance des fonds et des gestionnaires à qui il confie l’argent de ses clients. Il examine:
- La performance passée en comparaison au benchmark
- La constance des rendements à travers les cycles de marché
- Le style de gestion (valeur, croissance, dividende, multiactif, etc.)
- Le roulement au sein de l’équipe de gestion
- Les frais et la transparence du processus décisionnel
En fonction de ces observations, le conseiller peut décider de remplacer un fonds ou un gestionnaire qui ne répond plus aux attentes, ou encore de réallouer les actifs dans une stratégie mieux adaptée au profil de risque et aux objectifs du client.
Conclusion
Le travail d’un gestionnaire de portefeuille consiste à battre les indices, qu’ils soient simples ou pondérés selon le profil du client, en utilisant des stratégies fondées sur l’analyse, la discipline et la rigueur. De son côté, le conseiller agit comme vigie: il surveille la performance, évalue les gestionnaires, et ajuste les choix au besoin pour protéger et faire croître le patrimoine de ses clients. Ensemble, gestionnaire et conseiller forment un duo essentiel à la réussite financière à long terme.